2018年09月29日

商品期权周报(9月28日 附交易记录)

2018年09月29日

本周是国庆节前最后一周,各个期权标的合约涨跌平缓,唯有豆粕1811临近到期,标的期货单边上行,该合约期权大幅上涨。


【盘面分析】

铜期权

上周末铜期权上市,上市初正逢铜期货合约反弹,使得期权合约交投活跃。本周铜期货冲高回落,期权各合约略显平淡,显示出参与的客户数仍较少。

铜1901合约平值期权隐含波动率在17%附近,较上周略有降低(上周在18%附近),行情上冲乏力是波动率衰减的主因。标的期货历史波动率在16%附近,目前的隐含波动率仍有进一步回落的可能性。国庆假期,外盘影响较大,策略上建议谨慎为上。

图1


白糖期权

白糖1901合约一直在50000元附近窄幅震荡,基本面仍偏空,但近期白糖期货展开了几次上冲,显示盘面有上冲的欲望(见图2)。建议国庆节后,待走出方向再定操作计划。

图2

白糖1901期权,平值附近波动率在17%以上,高出标的期货波动率2%左右,建议走出方向择机入场。


豆粕期权

本周豆粕期货1811和1901均单边上涨,近月1811涨幅略大于1901,显示近月现货供应略紧张。

 

豆粕1811将于10月12日到期,国庆节后只有5个交易日,变数较大,不易把握。该合约平值期权隐含波动率由前两周的14%飙涨至20%附近,显示出市场的多空分歧加大,未来不确定性增加。1901合约过国庆之后将进入较好的操作时段,待国庆节后开盘时择机入场。

图3

图4

【操作建议】


上周在铜期权上市首日建议客户做成看涨价差组合,在中秋节时,外盘小幅上涨。周二开盘,铜期货跳空高开,但随后走弱。本人见铜期货上涨乏力,建议客户获利了结。


(盘中数据)


平仓后,考虑到长假因素,建议客户放松心情,空仓过节。


最后祝大家国庆节快乐!


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来源:京期权网 作者:耿进


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